报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沪锡偏强调整，关注41 - 43区间 [2] 各目录内容总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价为418870元/吨，环比涨6390元/吨；3个月LME锡期货收盘价为53290美元/吨，环比降95美元/吨 [2] - 8月 - 9月合约收盘价为720元/吨，环比降210元/吨；主力合约持仓量为30588手，环比降1034手 [2] - 期货前20名净持仓为1321手，环比降686手；LME锡总库存为7490吨，环比降30吨 [2] - 上期所库存为5603吨，环比降268吨；LME锡注销仓单为1490吨，环比增10吨 [2] - 上期所仓单为4290吨，环比降6吨 [2] 现货市场 - SMM1锡现货价格为411300元/吨，环比降3550元/吨；LME锡升贴水(0 - 3)为 - 303美元/吨，环比升15美元/吨 [2] 上游情况 - 锡矿砂及精矿进口数量为16831.03万吨，环比增1110.85万吨 [2] - 40%锡精矿平均价为393300元/吨，环比降3550元/吨；40%锡精矿加工费为18000元/吨，环比持平 [2] - 60%锡精矿平均价为397300元/吨，环比降3550元/吨；60%锡精矿加工费为14000元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 精炼锡进口数量为5000.78吨，环比降1035.01吨 [2] 下游情况 - 焊锡条(60A)全国平均价为259500元/吨，环比降2500元/吨 [2] - 镀锡板产量当月值为10万吨，环比增1万吨 [2] - 镀锡板出口数量累计值为675815.9吨，环比增144808.2吨 [2] - 镀锡板(带)库存期末值为9.41万吨，环比增1.1万吨 [2] 行业消息 - 调停方提议美伊停火10天，伊朗称收到提议未透露细节；美军连续第十日袭击伊朗；特朗普暗示美军将对伊朗发动强硬报复；也门胡塞武装称对沙特实施海上封锁 [2] - 中国7月LPR连续14个月维持不变，5年期以上3.5%，1年期3% [2] 观点总结 - 宏观面美伊局势紧张；基本面供应端矿紧格局有缓和迹象，关注印尼提税，冶炼端精锡产量受限，印尼出口缺乏增长，需求端镀锡板产量同比增长，新能源汽车产销增速放缓，光伏乏力，AI前景好，库存持续走低，LME库存下降；技术面多头氛围升温 [2]