abc 2026 年 07 月 23 日 Global Research 快评 纽威股份 净债务/息税折旧摊销前利润(12/26E) NM 每股收益（UBS 稀释后） (Rmb) CEO电话会纪要：订单展望不改；LNG、FPSO 和执行器有望推动高毛利增长 对新增订单（正面）和毛利率前景（正面/负面）审慎乐观 在发布业绩前瞻后，我们今日邀请公司CEO及董秘参加经营情况更新电话 会。纽威维持全年订单增长20%的目标，隐含新增订单金额超过100亿元， 其中上半年已完成约48%。尽管上半年订单在高基数下同比下降，但国内订 单同比增长超过40%，主要由造船和煤化工推动，利润率稳定。尽管中东冲 突持续，该地区H126订单占比仍未约30%，基本持平。管理层目前指引全 年收入增长约15%，从此前20%下调，主要考虑物流扰动仍将持续。 中东订单不受影响；尽管面临逆风，2026年毛利率或持平 造船、LNG和执行器集成推动产品结构升级 管理层目标是将中高端产品占比提升至约60%，其中严苛工况手动阀和执行 器阀门大致各占一半。前者针对高腐蚀性/低温环境，两者均有望增厚利润 率。在其国内/出口执行器阀门中，90%/40%能在纽威内部 ...