行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业 “强于大市” 评级 [1] 核心观点 - 新能源汽车：预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长；固态电池和钠离子电池产业化逐步落地，关注相关材料和设备企业验证进展 [1] - 光伏：“反内卷”、“太空光伏”是2026年光伏投资双主线；2026年政府工作报告明确我国将加快发展卫星互联网，太空光伏产业链有望同步受益于海内外卫星发射数量提升；主产业链方面，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快；国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化出清，组件高功率化有望推动组件单价提升，建议关注行业格局较好的电池组件、钙钛矿、胶膜等核心辅材方向 [1] - 风电：中东战争推动天然气价格提升，欧洲能源独立紧迫性进一步升级，欧洲海风需求有望提升，建议关注风机、海上风电方向 [1] - 储能：需求维持高景气度，建议关注储能电芯及大储集成厂 [1] - 氢能：电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期，关注下游氢基能源应用渗透率提升，绿电-绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节 [1] 行情回顾 - 板块表现：本周电力设备和新能源板块上涨 2.71%，涨幅高于上证综指（上涨1.33%）[9] - 子板块表现：锂电池指数上涨 5.59%，光伏板块上涨 4.57%，风电板块上涨 3.05%，发电设备上涨 2.99%，核电板块下跌 1.63%，新能源汽车指数下跌 3.21%，工控自动化下跌 4.14% [12] - 个股表现：涨幅居前五个股票为长缆科技 (43.03%)、中能电气 (25.23%)、汉缆股份 (21.04%)、东方铁塔 (20.68%)、太阳电缆 (20.14%)；跌幅居前五个股票为铜冠铜箔 (-30.17%)、欣锐科技 (-15.76%)、嘉元科技 (-15.62%)、中材科技 (-15.45%)、鹿山新材 (-15.38%) [12] 锂电市场价格观察 - 锂电池价格：三元动力电芯价格稳定在 0.47元/Wh；方形铁锂电芯价格稳定在 0.35元/Wh (7月10日/17日数据) [13] - 正极材料：NCM811价格为 20.46万元/吨，周环比上涨 0.69%；NCM523价格为 18.64万元/吨 (7月24日数据) [13] - 碳酸锂：电池级碳酸锂价格为 14.9万元/吨，周环比下跌 2.61%；工业级碳酸锂价格为 14.4万元/吨，周环比下跌 3.36% [13] - 其他材料：中端人造石墨、高端动力人造石墨、湿法基膜(9μm)、动力三元电解液、磷酸铁锂电解液价格本周均环比持平；六氟磷酸锂(国产)价格为 10.15万元/吨，周环比上涨 3.05% [13] 光伏市场价格观察 - 硅料：致密复投料主流价格 30-33元/公斤，混包料约 30-31元/公斤，颗粒料约 31.5-32元/公斤；预期七至八月价格将在低位区间震荡，致密复投料可能回落至 30-32元/公斤之间，均价可能跌破 30元/公斤 [14] - 硅片：价格延续下行，主流均价下探至183N型 0.83元/片、210RN型 0.93元/片、210N型 1.13元/片；183N型相对抗跌，210RN型受库存累积影响低价成交扩大 [15] - 电池片（中国）：183N型均价持平于 0.27元/W；210RN型下调至 0.26元/W；210N型下调至 0.265元/W；183N型库存下降价格筑底，210RN/N型库存积累价格承压 [16] - 组件（中国）：TOPCon组件集中式项目价格 0.65-0.73元/W，分布式项目价格 0.70-0.76元/W；7月中国市场组件产出预估达 37-38 GW，较上月增加约 4-5 GW；全球组件排产规划提升至 48-49 GW [18] - 海外市场：欧洲海运运费快速攀升，40呎高柜运价超过 6000美元；美国封装组件价格约 0.30-0.33美元/W [18] 行业动态 - 新能源汽车：乘联分会初步推算本月狭义乘用车总市场约 152万辆，其中新能源零售约 98万辆，渗透率预计提升至 64.5% [21] - 电池：宁德时代与Solarpro签署 2GWh 天恒钠电储能合作协议，计划年内部署中东欧地区首个大型钠电储能项目 [21] - 新能源发电政策：《可再生能源发展“十五五”规划》发布，目标到2030年，可再生能源发电总装机达到 35亿千瓦 左右，年发电量 6万亿千瓦时 左右；风电和太阳能发电总装机达到 28亿千瓦 以上，装机占比超过 50%，年发电量 4万亿千瓦时 以上，发电量占比达到 30% [21] - 能效标准：《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等标准正式发布，将于2027年1月1日实施，硅料、硅片标准较征求意见稿明显提高 [21] - 光伏装机：国家能源局数据，上半年光伏新增装机 72.07GW，同比下降 66%；其中6月新增 12.48GW，同比下降 13% [22] 公司动态 - 宁德时代：2026年上半年归母净利润 432.84亿元，同比增长 41.98%；拟以 200.00-400.00亿元 回购股份 [24] - 五矿新能：预计2026年上半年归母净利润 3.40-4.00亿元，同比扭亏为盈 [24] - 中一科技：预计2026年上半年归母净利润 1.50-1.80亿元，同比增长 879.55%-1,075.46% [24] - 璞泰来：预计2026年上半年归母净利润 14.00-15.00亿元，同比增长 32.66%-42.14% [24] - 思源电气：计划对子公司增资不少于 4.00亿元，用于扩建超级电容及相关产品产能 [24]