报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝、沪铝、铸造铝合金均建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价23,625.00元/吨，环比+170.00元/吨；主力合约持仓量250,601.00手，环比-3175.00手；主力 - 连二合约价差-10.00元/吨，环比-20.00元/吨 [2] - 氧化铝期货主力合约收盘价2,648.00元/吨，环比-35.00元/吨；主力合约持仓量248,892.00手，环比-6152.00手；主力 - 连二合约价差-44.00元/吨，环比-25.00元/吨 [2] - LME铝注销仓单22,450.00吨，环比-1500.00吨；LME电解铝三个月报价0.00美元/吨，环比-3176.50美元/吨；LME铝库存267,800.00吨，环比-1500.00吨；沪伦比值7.38，环比+0.01 [2] - 铸造铝合金主力收盘价23,195.00元/吨，环比+95.00元/吨；主力合约持仓量9,190.00手，环比-1795.00手；主力 - 连二合约价差-160.00元/吨，环比-115.00元/吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价23,630.00元/吨，环比+230.00元/吨；长江有色市场AOO铝平均价23,395.00元/吨，环比+230.00元/吨；氧化铝现货价2,725.00元/吨，环比-10.00元/吨 [2] - 基差方面，铸造铝合金基差1,005.00元/吨，环比+5.00元/吨；电解铝基差5.00元/吨，环比+60.00元/吨；氧化铝基差77.00元/吨，环比+25.00元/吨 [2] - 上海物贸铝升贴水 -10.00元/吨，环比-10.00元/吨；LME铝升贴水36.52美元/吨，环比+20.99美元/吨 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极平均价6,303.00元/吨，环比0.00元/吨；氧化铝产量782.30万吨，环比+47.60万吨 [2] - 氧化铝开工率78.45%，环比-1.33%；产能利用率80.00%，环比0.00%；需求量721.50万吨，环比-21.64万吨；供需平衡15.11万吨，环比+14.46万吨 [2] - 佛山金属废料破碎生铝平均价18,300.00元/吨，环比+100.00元/吨；山东金属废料破碎生铝平均价17,850.00元/吨，环比+150.00元/吨 [2] - 中国铝废料及碎料进口数量132,825.05吨，环比-19195.85吨；出口数量36.98吨，环比-19.27吨 [2] - 氧化铝出口数量27.00万吨，环比-1.00万吨；进口数量44.91万吨，环比+1.06万吨 [2] 产业情况 - 铝供需平衡 -24.50万吨，环比0.00万吨；电解铝社会库存93.10万吨，环比-2.40万吨 [2] - 原铝进口数量167,139.66吨，环比-41070.48吨；出口数量38,399.06吨，环比+16219.89吨 [2] - 铝材产量586.90万吨，环比-28.80万吨；电解铝开工率99.39%，环比+0.13%；未锻轧铝及铝材出口数量71.09万吨，环比+7.86万吨 [2] - 再生铝合金锭产量55.74万吨，环比-0.22万吨；出口数量6.72万吨，环比+0.70万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，环比0.00万吨；国房景气指数91.45，环比-0.44 [2] - 铝合金产量166.40万吨，环比+7.30万吨；汽车产量282.40万辆，环比+24.20万辆 [2] 行业消息 - 美联储7月FOMC会议维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，9月议息会议成重要观察节点，决议后全球金融市场震荡 [2] - 美国总统特朗普称将报复伊朗，不排除打击其地区代理人 [2] - 中方要求胡塞武装保障中国油轮安全通过红海南部，外交部关注红海局势 [2] - 今年上半年中国社会物流总额181.1万亿元，同比增长5.1%，分季度呈稳中有增态势 [2] - 上海出台消费品以旧换新细则，对部分智能家居和适老化家居产品补贴 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货升水，基差走强 [2] - 原料端几内亚受降雨影响后续发运量或回落，国内港口库存短期仍增，矿价成本支撑转弱 [2] - 供给端新投产能小幅增加，但开工率回落，供给量收减 [2] - 需求端下游电解铝厂开工近满产，增量需求停滞，采购维持刚需 [2] - 基本面或处于供给偏多、需求稳定阶段，技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱略收敛 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强 [2] - 供给端原料氧化铝低价，产业理论利润好，开工近满产，新增产能空间有限，供给弹性受限 [2] - 需求端虽处传统淡季，但新兴领域订单支撑下游铝材加工，弥补传统需求回落 [2] - 库存方面国内铝锭社会库存与上期所库存去化，LME铝库存降至历史低位 [2] - 低库存支撑现货价格，中东局势增加电解铝复产不确定性，地缘风险溢价回升支撑铝价 [2] - 基本面或处于供给稳定、需求刚性阶段，产业持续去库，技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱略收敛 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强 [2] - 原料端合规政策趋严，废铝流通货源稀缺，铝价反弹令废铝高位坚挺，提供成本支撑 [2] - 供给端原料紧缺成本高，部分再生铝企业减产，开工率回落，供应量收敛 [2] - 需求端下游压铸行业处传统淡季，新增订单有限，按需采购，对高价原料接受度低，成交清淡 [2] - 基本面或处于供给收减、需求淡季局面，技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱略收敛 [2]