报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[2] 报告的核心观点 1) 公司2023年业绩预计营收2.29亿元(+13%)、归母净利润3900.70万元(+12%)、扣非归母净利润3423.47万元(+29%)。主要原因是公司智能家电和新能源汽车/汽车部分新项目实现量产,组件化项目持续增加,高附加值的产品逐渐增多,同时家电类项目中电熨斗等组件产品的销量上升较多。[2] 2) 公司专注小批量、多品种的市场定位,通过技术经验和环节把控,实现自身产品高附加值。在汽车领域,通过为客户提供组件化产品,将多个部件组合化供应,增加客户的国产替代接受度。在家电领域,公司于2024年1月12日收到了国家知识产权局颁发的发明专利证书(阀门泵组件自动装配机),是公司自动化生产研发成果的体现,也进一步加强了公司在电熨斗前盖组件上的研发、生产与成本控制能力。[3] 3) 公司未来将继续以汽车、高端家电和工业自动化为重要发展方向。在汽车领域,持续推进与均胜电子及国内新能源龙头车企等客户的合作,在充电枪和其他汽车线束组件等产品上做好现有项目推进和新项目研发。在工业自动化领域,继续挖掘与老客户德国EBM集团在储能项目风扇产品的潜力,并推进与德国菲斯曼的热泵项目。在家电领域,与法国SEB集团等客户合作的电熨斗等成熟项目还在持续增量中,并积极开展与国外专业咖啡机品牌的合作。[4] 财务数据总结 1) 2023年业绩预计:营收2.29亿元(+13%)、归母净利润3900.70万元(+12%)、扣非归母净利润3423.47万元(+29%)。[2] 2) 2023-2025年财务预测:营收分别为2.29/2.91/3.52亿元,归母净利润分别为0.39/0.48/0.58亿元,对应EPS分别为0.48/0.59/0.72元/股。[2] 3) 2023-2025年主要财务指标:毛利率30.5%/30.0%/29.9%,净利率17.0%/16.5%/16.5%,ROE 9.0%/10.2%/11.3%。[6]