投资评级 - 报告对公司的投资评级为"买入"，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上 [1][6] 核心观点 - 公司2023年业绩受到多重因素影响，包括赔付款基数、实验室自动化业务基数下降、研发和销售投入增加等，导致归母净利润同比下降131% [2] - 基因测序仪业务表现强劲，2023年销售收入同比增长约30%，全球累计销售装机数量超3100台，全球化战略进展顺利 [2][4] - 预计2023-2025年公司收入分别为29.35、36.27、46.39亿元，同比增长-31%、24%、28%，归母净利润为-6.33、-1.49、0.79亿元 [3] 财务数据 - 2023年预计营业收入为29.35亿元，同比下降31%，2024年和2025年预计分别增长24%和28%至36.27亿元和46.39亿元 [1][3] - 2023年预计归母净利润为-6.33亿元，同比下降131%，2024年和2025年预计分别为-1.49亿元和0.79亿元 [1][3] - 2023年每股收益为-1.52元，2024年和2025年预计分别为-0.36元和0.19元 [1][3] - 2023年净资产收益率为-7%，2024年和2025年预计分别为-2%和1% [1] 业务表现 - 基因测序仪业务2023年销售收入同比增长约30%，前三季度新增销售装机量超过640台，超过2022年全年新增销售装机量 [2][4] - 公司积极推行国际化战略，参与阿联酋、新加坡等多个国家和地区的基因组项目，搭建北美等核心市场的本地化团队 [2] 估值与市场表现 - 当前市场价格为74.09元，市值为307.95亿元，流通市值为156.91亿元 [1] - 2023年P/E为-49，2024年和2025年预计分别为-207和389 [1] - 2023年P/B为3.5，2024年和2025年预计均为3.6 [1]