投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级）[3] - 当前价格为27.92元[3] - A股总股本为422.38百万股，流通A股股本为356.00百万股[3] - A股总市值为12,747.58百万元，流通A股市值为10,743.95百万元[3] - 每股净资产为10.29元，资产负债率为25.59%[3] 核心观点 - 公司自上市后持续分红，近三年每年现金分红比例均超过归属于上市公司股东净利润的40%[2] - 2023Q4景气度持续提升，消费电子业务受益于华为回归及行业整体景气度回暖，手机业务有望实现环比持续提升[2] - 汽车高速连接器产品线齐全，逐步导入国内大厂，四季度与2024年新导入客户或逐步放量，助力汽车高速连接器业务持续高速增长[2] - 受益于华为问界M7智驾款热销，汽车高级辅助驾驶认可度快速提升，预计将催化行业辅助驾驶搭载率快速提升，公司作为核心零部件供应商有望显著受益[2] 财务预测 - 预计2023-2025年实现归母利润3.86/6.04/8.57亿元[8] - 2023-2025年营业收入预计为3,156.66/4,671.86/6,451.35百万元，增长率分别为6.30%/48.00%/38.09%[8] - 2023-2025年归属母公司净利润预计为385.86/603.51/857.20百万元，增长率分别为-12.93%/56.41%/42.04%[8] - 2023-2025年每股收益预计为0.91/1.43/2.03元[8] 行业分析 - 2024年安卓手机有望持续回暖，受益于汽车价格战，国产替代进程有望快速提升[8] - 华为回归以来市占率快速回暖，2024年随着华为发布新机，有望进一步提升市场市占率[8] - 汽车终端价格战再次打响，对供应链成本降价诉求进一步提升，公司汽车连接器产品有望受益，加速导入下游客户[8] 公司行动方案 - 公司发布《"质量回报双提升"行动方案》，旨在践行以投资者为本的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益[7] - 公司管理层将持续提升公司经营管理水平，不断提高公司核心竞争力、盈利能力和全面风险管理能力，以期实现长足发展，回馈广大投资者[7] 财务数据 - 2023E营业收入为3,156.66百万元，营业成本为2,080.56百万元，管理费用为287.26百万元[6] - 2023E净利润为398.16百万元，归属于母公司净利润为385.86百万元[6] - 2023E每股收益为0.91元[6] 资产负债表 - 2023E货币资金为1,610.20百万元，应收票据及应收账款为778.51百万元，存货为435.38百万元[10] - 2023E流动资产合计为3,654.01百万元，非流动资产合计为2,217.35百万元[10] - 2023E资产总计为5,871.36百万元，负债合计为1,213.15百万元，股东权益合计为4,658.21百万元[10] 现金流量表 - 2023E经营活动现金流为710.88百万元，投资活动现金流为-165.06百万元，筹资活动现金流为-260.48百万元[10] - 2023E现金净增加额为285.35百万元[10]