业绩总结 - 春秋航空2023年全年归母净利润预计为20-23.5亿元，扣非归母净利润为2.24-5.74亿元[1] - 2023年Q4公司归母净亏损为2.77-5.77亿元，扣非归母净亏损为2.24-5.74亿元，主要受淡季影响小幅亏损[1] - 预计2023-2025年公司归母净利润分别为22.5/35.4/47.4亿元，对应现股价PE为23.2/14.7/11.0倍，给予公司20倍PE估值，6个月目标价为72.25元，维持“买入-A”评级[2] - 2023年预测营业收入将达到17888.9百万元，增长率为113.8%[4] - 2025年预测净利润为4736.2百万元，净利润率为17.2%[4] - 2024年固定资产周转天数预计为325天，较2021年的489天有所下降[4] - 2025年预测EPS为4.84元，较2022年的-3.10元有显著增长[4] 评级展望 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%（含）[5] - 风险评级A表示未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[5]