投资评级 - 报告对公司的投资评级为“增持” [5] 核心观点 - 公司1月合约销售金额同比下跌9%，跌幅小于TOP50房企的36%，显示出较强的销售韧性 [3] - 公司1月销售面积环比上涨5%，在行业销售淡季中表现亮眼 [3] - 公司1月无新增土地储备，与核心房企拿地投资节奏放缓的表现一致 [3] - 公司1月销售均价为11167元/平方米，较2023年全年均价下滑8%，预期与推盘情况有关 [3] 财务摘要 - 2023年预计营业收入为58,145百万人民币，同比增长1.1% [2] - 2023年预计毛利润为7,695百万人民币，同比下降6.7% [2] - 2023年预计净利润为2,938百万人民币，同比下降6.7% [2] - 2023年预计PE为1.89，PB为0.19 [2] 经营数据 - 2024年1月公司合约销售面积为21万方，合约销售金额为24亿元，分别同比下跌8%和9% [3] - 截至2024年1月底，公司累计认购未签约金额为9亿元，认购未签约面积为7万方 [3] 市场表现 - 公司当前股价为1.72港元，当前市值为6,122百万港元 [4][5] - 52周内股价区间为1.67-4.59港元 [4] 行业分析 - 公司聚焦中高端市场，1月销售均价为11167元/平方米，较2023年全年均价下滑8% [3] - 公司1月无新增土地储备，与核心房企拿地投资节奏放缓的表现一致 [3]