包 मे 事件：公司发布 2023 年业绩快报。 公司自产业务增速亮眼。据公司公告，公司非新冠自产业务主营 收入 13.2 亿元（同比+46%），其中化学发光业务主营收入 11.7 亿元（同 比+50%）。据公司公告，我们测算 23 年公司 Q1/Q2/Q3/Q4 的发光业务 收入分别为 2.1/2.8/3.2/3.6 亿元，同比增速达 39%/67%/41%/53%。随 着终端诊疗常态化开展，公司销售渠道不断拓展，化学发光仪器装机 逐步提升，带动试剂收入快速放量。 我们认为公司差异化战略将会逐渐提升自身竞争优势，业务仍有 望维持高增。根据公司快报公告，我们预计公司 2023-2025 年 EPS 为 0.63/0.88/1.15 元（前值 0.64/0.88/1.15 元），以 2024 年 2 月 23 日 收盘价计算,对应 PE 为 39/28/21 倍。亚辉龙是国内化学发光的领先企 业，高增潜力有望持续释放，给予公司 2024 年的 PE 为 34 倍，对应 2024 年目标价 29.88 元，维持"买入"评级。 风险提示 证 券 研 究 报 告 当前价格： 24.34 元 团队成员 "自上而下"战略 ...