并购与战略 - 公司拟以19.45亿元收购Osino 100%股权，符合公司“专注矿业采选环节”“黄金为主”战略[1] - 拟购项目投产后年产金约5吨，公司矿产金权益量预计增长75%，有望完成战略产金目标的79%[1] 业绩展望 - 预计公司23-25年EPS分别为0.55/0.62/0.68元/股，对应PE分别为26/23/21倍，给予公司“买入”评级[1] - 银泰黄金2025年预计经营活动现金流为3,433百万元，较2021年增长68.2%[2] - 银泰黄金2025年预计净利润为2,121百万元，较2021年增长49.3%[2] - 银泰黄金2025年预计ROE为13.2%，较2021年增长8.2%[2] 其他 - 本报告的分析结论和研究观点反映了研究人员个人观点，不代表广发证券的立场[9] - 广发证券的报酬标准取决于研究质量、客户评价和工作量等多种因素[11] - 报告提醒投资涉及风险，过去的业绩不代表未来表现，投资者应独立评估风险并做出决策[13]