报告公司投资评级 - 维持"买入"投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司部分新项目实现量产,营收稳步提升 [1] - 公司采取集成化、组件化策略,盈利能力明显提升 [1] - 汽车、家电和工业自动化三大业务板块齐发力,公司业绩有望稳健增长 [1] - 预计公司2023-2025年归母净利润分别为39.0/49.1/60.5百万元,CAGR为20.3%,对应PE为24/19/15倍 [2] 公司投资亮点 营收情况 - 2023年全年实现营收2.3亿元,同比增长13.2% [1] - 单Q4实现营收5506.1万元,同比增长1.0% [1] 盈利能力 - 2023年实现扣非归母净利润3423.5万元,同比增长28.9% [1] - 2023H1报告显示整体毛利率为30.8%,较去年同期增长4.2个百分点 [1] 业务发展 - 新能源汽车领域的业务2023年开始放量,处于持续攀升阶段 [1] - 预计2024年新能源领域会出现较大幅度增长,可能会超过传统汽车的占比 [1] - 在家电领域,与法国SEB集团等客户合作的成熟项目如电熨斗等还在持续增量中 [1] - 在工业自动化领域,客户德国菲斯曼的热泵项目也在持续推进中 [1] 未来发展前景 - 预计公司2023-2025年归母净利润分别为39.0/49.1/60.5百万元,CAGR为20.3% [2] - 公司在手新项目充足且在新能源家电等领域持续投入,优化产品结构,增加高附加值产品占比,业绩有望稳步增长 [1]