公司概况 - 深圳国际当前股价为6.42港元，总市值为15364.02百万港元，流通市值也为15364.02百万港元[2] - 预测2024年深圳国际的主营收入为16915百万港元，归母净利润为3801百万港元，摊薄每股收益为1.59港元[3] 财务状况 - 公司资产负债率在2023H1为59%，经营活动现金流波动主要受营运资本变动影响[15] 物流业务 - 公司以物流业务+收费公路为核心，形成物流园、深高速、内河港口以及深圳航空为核心的资产布局[12] - 公司在全国近40个物流节点城市实现布局，管理及经营共34个物流项目，规划的土地面积超过1,000万平方米[20] 收费公路业务 - 公司通过投资建设及并购方式获取优质资产，2018-2022年收费公路业务净利润CAGR达到9.86%[41] - 公司收费公路日均车流量保持增长态势，2023H1实现收费公路业务净利润12.38亿港元[42] 港口业务 - 公司港口业务为深圳国际贡献的归母净利基本维持在1亿港元左右[45] - 伴随着新港口项目的投产，公司港口业务经营规模及归母净利有望进一步提升[46] 风险提示 - 风险提示包括华南物流园转型升级项目进度不及预期、REITs出表节奏不及预期、汇率波动、物流园出租率波动、高速公路被分流、港股估值体系与A股存在差异等[57]