报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司营收和归母净利润分别同比增长32.55%和35.22% [1] - 公司奶牛养殖产奶量、销售量增加,白砂糖生产量和销售量增长,低温酸奶和白砂糖毛利增长,收到政府上市奖励 [1] - 公司奶粉二期车间正式投产,日处理鲜奶能力新增500吨,新增大包粉产能20,000吨/年,优质产能释放将给乳业板块后续业绩带来有力支撑 [2] - 公司全资子公司包头骑士拟自筹资金建设乳业三期项目,预计12个月建设期,促进公司生产布局整合升级,扩大产能,提高生产效率 [3] - 公司拟以自有资金投资1000万元设立全资子公司乌兰察布市汇甜农牧业,从事农业种植活动,进一步保障公司原料供应 [3] 财务数据总结 - 2023年营业收入12.56亿元,同比增长32.55% [1] - 2023年归母净利润9,684.65万元,同比增长35.22% [1] - 2023-2025年预计归母净利润分别为0.97/1.19/1.40亿元,对应EPS为0.46/0.57/0.67元/股 [1] - 2023-2025年预计毛利率分别为21.7%/21.0%/21.6% [4] - 2023-2025年预计净利率分别为7.7%/8.1%/8.0% [4] - 2023-2025年预计ROE分别为10.5%/11.5%/11.8% [4]