报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"的投资评级 [1] 报告的核心观点 公司聚焦企业微电网领域 - 公司专注于从事企业微电网能效管理系统,为用户提供智能电力运维、能效分析、电气安全等多方面解决方案 [1] - 公司产品包括企业微电网能效管理系统及产品和电量传感器等,形成了"云-边-端"完整的产品生态体系 [1][2] 公司业绩增长稳健,意向订单充足 - 2023Q1-Q3公司实现营业收入8.75亿元,同比增长13.26%;实现归母净利润1.74亿元,同比增长25.52% [3] - 公司2023年全年预计实现归母净利润2.09亿元,同比增长22.5%,业绩稳健增长 [3] - 公司持续加速EMS2.0的推广,EMS3.0也已完成十余个试验项目,具备一定的落地能力 [3] - 2023年9月30日,公司备案系统中储备项目累计约有5.01万个,平均每个项目产值约15万元,备案项目潜在订单金额合计75-80亿元 [4] 海外市场高增,打开增长空间 - 公司正在有序推进海外业务,主要布局在东南亚、欧洲、中东、非洲、北美等地,以新加坡为中心培养业务团队 [5] - 海外市场2021年实现销售收入337.33万元,2022年实现销售收入1,451.73万元,2023年预计实现销售收入4000-5000万元,公司预计后续若按每年不低于50%增长,2027年则可实现2.5亿元销售额 [5] 盈利预测 - 预测公司2023-2025年收入分别为11.9、14.7、18.3亿元,EPS分别为1.01、1.31、1.65元 [6][7] - 当前股价对应PE分别为21、16、13倍 [7] 风险提示 - 未涉及