报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上，当前价格38.99元，合理价值44.72元/股 [8][32] 报告的核心观点 - 2023年公司营收、利润均实现较大幅度增长，主要由于境外办展收入大幅增加，公司在多个海外国家举办线下自办展 [14] - 公司发布2023年业绩快报，营收和归母净利润同比大幅增长，23Q4单季度业绩表现也十分亮眼 [31] - 公司聚焦主营业务发展，境外展会效果超预期，专业化转型发展趋势良好，从综合展升级为8大专业展 [31] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2021 - 2025年预计营业收入分别为1.82亿、3.48亿、8.35亿、10.49亿、12.91亿元，增长率分别为92.5%、91.8%、139.8%、25.6%、23.1% [2][5] - 2021 - 2025年预计EBITDA分别为 - 4700万、4900万、2.36亿、3.16亿、4.16亿元 [2][5] - 2021 - 2025年预计归母净利润分别为 - 5800万、5000万、1.91亿、2.74亿、3.51亿元，增长率分别为10.8%、187.4%、279.9%、42.9%、28.2% [2][5] - 2021 - 2025年预计EPS分别为 - 0.58、0.50、1.25、1.79、2.29元/股 [2][5] - 2022 - 2025年预计市盈率（P/E）分别为81.62、31.16、21.80、17.01 [2][5] - 2021 - 2025年预计ROE分别为 - 15.0%、11.3%、29.7%、29.7%、27.6% [2][5] - 2022 - 2025年预计EV/EBITDA分别为74.67、22.36、15.72、10.84 [2][5] 盈利预测与投资建议 - 预计2023 - 2025年公司收入分别为8.4亿、10.5亿、12.9亿元，同比增速分别为139.8%、25.6%、23.1%；归母净利润为1.9亿、2.7亿、3.5亿元，同比增速分别为279.9%、42.9%、28.2% [35] - 考虑到行业及可比公司，给予2024年25倍PE估值，合理价值为44.72元/股，维持“买入”评级 [35]