业绩总结 - 公司2023年实现收入754.77亿元，归母净利润15.99亿元，扣非归母净利润15.33亿元[1] - 2023年分销实现收入519.57亿元，净利润10.57亿元，净利率达2.03%[1] - 零售业务因高基数下滑，2024年增速有望回升，2023年零售业务实现收入244.09亿元，净利润5.27亿元[1] - 营业收入预计2024年将达到834.91亿元，净利润（归母）预计为1,776亿元[1] - 2025年预计国药一致的营业总收入将达到924.87亿元，较2021年增长35.3%[2] - 2025年预计国药一致的净利润将达到19.66亿元，较2021年增长47.1%[2] - 2025年预计国药一致的资产负债率将达到60.9%，较2021年增长3%[2] - 2025年预计国药一致的PE比率将为8.73，较2021年下降32.1%[2] - 2025年预计国药一致的PB比率将为0.83，较2021年下降39.1%[2] 评级说明 - 公司维持目标价39.60元，对应2024年PE12X，维持增持评级[1] - 评级说明中，增持表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持表示涨幅介于5%～15%之间[10] - 股票投资评级分为增持、中性和减持三种，根据相对沪深300指数的涨跌幅来判断[10] - 行业投资评级分为中性和减持，根据行业指数与沪深300指数的涨跌幅表现来判断[10] 其他 - 2025年预计国药一致的PE比率将为8.73，较2021年下降32.1%[2] - 国泰君安证券研究所的地址分别在上海、深圳和北京，联系电话和邮箱也提供了[10]