公司研究 事件：公司 2023 年度营收同比增长 20%，归母净利润同比增长 24%。 2024 年 3 月 16 日 ——招商积余（001914.SZ）2023 年度业绩点评 招商积余发布 2023 年年报，实现营业收入 156.3 亿元，同比增长 20.0%，归母 净利润 7.36 亿元，同比增长 24.0%；扣非归母净利润 6.60 亿元，同比增长 32.1%。 1) 物管业务稳健增长，资管业务复苏，业绩基本符合预期。2023 年公司物管、 资管板块分别实现收入 148 亿元、7 亿元，同比增长 18%、50%。物管板块中， 非住宅物管/住宅物管/平台增值/专业增值分别实现收入 87.1/34.0/5.8/20.6 亿 元，同比增速为 26.2%/7.8%/1.4%/10.2%，非住宅业态保持较快扩张速度，是 公司经营业绩稳健增长的保障；由于 2023 年公司不再对租户实行租金减免，以 及商业运营项目规模扩大，公司资管业务较 2022 年度有明显复苏。整体来看， 公司 2023 年度业绩基本符合我们预期（我们预测归母净利润为 7.7 亿元）。 3）物管毛利率有待企稳，轻资产化助力整体运营效率提升。202 ...