报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营业收入156.3亿元，同比增长20%；实现归母净利润7.4亿元，同比增长24% [4] - 物业管理业务实现收入147.6亿元，同比增长18%；资产管理业务实现收入7.0亿元，同比增长50.1% [4] - 公司市场拓展加大发力，新签年度合同额40.4亿元，其中第三方项目新签年度合同额35.4亿元，同比增长27% [5] - 截至2023年末，公司在管项目2101个，覆盖全国156个城市，管理面积达3.45亿平方米，其中非住业态管理面积达2.13亿平方米，占比61.9% [5] - 母公司招商蛇口2023年累计实现签约销售面积0.12亿平方米，累计实现签约销售金额2936亿元 [5] - 截至2023年末，公司来自母公司物业管理面积为1.19亿平方米，新签年度合同额为5.1亿元 [5] - 截至2023年末，招商商管在管商业项目70个，管理面积397万平方米，总可出租面积为46.9万平方米，总体出租率为96% [6][7] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.5/10.2/11.6亿元，对应EPS分别为0.80/0.96/1.09元，对应PE分别为13.9/11.6/10.2X [8]