投资评级 - 报告给予奥马电器买入-A评级 6个月目标价为10 01元 当前股价为7 91元 [25] 财务表现 - 2023年奥马电器实现收入151 8亿元 同比增长30 1% 归母净利润7 9亿元 同比增长69 4% [28] - 2023年Q4剔除TCL家电（合肥）后 奥马电器归母净利润约为1 3亿元 净利率同比基本持平 [21] - 2023年TCL家电（合肥）扣非归母净利润为4452 86万元 超出承诺值25% [5] - 2023年Q4奥马电器剔除并购后的收入约为27 2亿元 同比增长42% [29] - 2023年Q4奥马冰箱外销量同比增长103% 行业整体增长64% [29] 盈利能力 - 2023年奥马电器销售毛利率为23 7% 销售净利率为5 2% [34] - 2023年奥马电器ROE为55 6% ROIC为58 2% [34] - 2023年奥马电器EPS为0 73元 预计2024年EPS为0 77元 [34] 行业前景 - 中国冰箱外销增速长期高于内销 奥马电器作为冰箱出口龙头企业 在大客户关系及规模上具有优势 [30] - TCL控股后奥马电器有望和TCL冰洗形成协同效应 进一步打开潜在业务空间 [30] 估值分析 - 奥马电器当前市盈率为10 9倍 预计2024年市盈率为10 2倍 [34] - 奥马电器当前市净率为6 1倍 预计2024年市净率为3 4倍 [34]