报告公司投资评级 - 维持“买入”评级[2] 报告的核心观点 - 报告对四方股份2023年年报进行点评，公司实现营收57.5亿元同比+13%，归母净利润6.3亿元同比+15%，扣非归母净利润为6.2亿元同比+18%，业绩符合市场预期，费用端控制良好，在手订单和现金流有保障，看好公司长期稳健发展[1]。 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 给出2022 - 2026年营业总收入、同比、归母净利润、同比、EPS - 最新摊薄、P/E等数据预测[1]。 - 列出2023A - 2026E的资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，如流动资产、非流动资产、营业总收入、营业成本等多项数据[3]。 业务发展方面 - 主网新老二次齐发力，配电产品持续打开新市场，23年电网自动化实现营收29.24亿元同比+11%，毛利率为41.89%同比+1.98pct，主网侧份额稳固且有新业务拓展，配电侧产品通过检测，配网投资加速[1]。 - 新能源驱动高增长，新兴业务蓄势待发，23年电厂及工业自动化实现营收24.91亿元同比+12%，毛利率为27.54%同比+2.77pct，新能源二次设备订单增长，电力电子业务有望个位数增长，储能业务收入高增，新兴业务积极拓展新技术领域[1]。 - 费用端控制良好，销售、管理、研发、财务费用率有相应变化，管理费用增长受激励费用影响，23年经营活动现金流量净流入12.33亿元同比+74%，期末合同负债比年初+27%，在手订单充足[1]。