报告公司投资评级 - 报告给予创维数字"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营收106.3亿元,同比下降11.5%;归母净利润6.02亿元,同比下降26.85% [1] - 2023年智能终端业务实现营收78.63亿元,同比下降17.91%,主因市场需求不足及单价下滑影响 [1] - 2023年汽车显示业务实现营收9.82亿元,同比增长216.29%;中小尺寸显示模组业务实现营收10.98亿元,同比下降26.89% [1] - 公司已积累CV、NLP、语音识别等AI算法技术,并在智能OTT盒子、投影仪等产品进行技术验证,初步实现了产品化AI应用方案的技术落地 [1] - 公司以Pancake系列为主的XR产品,面向海外行业B端大客户定制化项目,重点拓展了日本、美国、韩国等XR行业应用客户并实现了销售 [1] - 2023年公司毛利率为16.75%,同比下降0.9个百分点,主因专业显示业务毛利率同比下滑 [1] - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为8.0/9.5/11.1亿元,同比增长34%/18%/17% [1] 财务数据总结 - 2023年营业总收入106.27亿元,同比下降11.50% [2] - 2023年归母净利润6.02亿元,同比下降26.85% [2] - 2023年毛利率为16.75%,同比下降0.9个百分点 [2] - 2023年销售/管理/研发费用率分别为4.8%/1.7%/5.7%,同比变动-0.2/-0.1/0.5个百分点 [1] - 2024-2026年营业总收入预计分别为12.77/14.32/15.81亿元,同比增长20.15%/12.14%/10.41% [2] - 2024-2026年归母净利润预计分别为8.04/9.51/11.13亿元,同比增长33.59%/18.21%/17.06% [2]