报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 科技+教育前景广阔 - 人工智能、机器人、大数据等领域已成为国家战略和产业竞争重点,中国机器人市场呈现蒸蒸日上的势头 [1] - 教育企业是市场主体,同时承担人才培养责任,盛通教育集团将前沿科技赋能科技教育,以机器人+编程为抓手,打开市场新增长极 [1] 乐博业务扭亏为盈,未来有望持续改善 - 2023年以来行业环境改善,公司推动门店合规升级和调整优化,对过去三年经营进行修复,效果较好 [1] - 去年三季度已扭亏为盈,预计2024年会有更明显改善,乐博有望恢复到之前水平,且未来有持续健康增长空间 [1] - 通过优化门店数量和结构、降低房租、精简人员等措施,乐博单店盈亏平衡点已大幅下降,未来增长空间充足 [1] 探索AI自习室,寻找新增长点 - 乐博利用前沿人工智能技术结合教育大数据,推出AI类教育硬件产品,帮助孩子提升自我学习能力 [1] 财务数据和估值 - 预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.31/2.21/2.51亿元,EPS为0.06/0.19/0.23元/股,对应PE为126/38/32X [2] - 公司2021-2025年营业收入、归母净利润等主要财务指标保持增长 [4] - 公司资产负债率维持在43%-50%之间,偿债能力较强 [4][5]