业绩总结 - 先声药业2023年营业收入达到66.40亿，同比增长4.3%[1] - 归母净利润为7.15亿元，同比下降23.4%[1] - 研发费用和销售费用占比连续三年下降，运营效率提升[1] - 先必新已经消化降价影响，神经科学板块收入为19.7亿，占总收入比重30%[1] - 肿瘤领域收入为15.8亿，占总营收比重24%，新品科赛拉市场拓展初见成效[1] - 自免及抗感染收入为16.0亿元，同比增长44%，占营收比重24%[1] - 先声药业2026年预计净利润为1,631.01百万元，同比增长31.42%[4] - 公司预测2026年每股净资产为4.23元，较2023年增长54.55%[4] - 2026年预计ROE为14.81%，较2023年增长49.70%[4] - 2026年预计销售净利率为15.43%，较2023年增长42.42%[4] - 预计2026年资产负债率为28.35%，较2023年下降15.07%[4] 未来展望 - 公司将2024-2025年营收预测调整为75.5/89.0亿元，归母净利润调整为9.46/12.45亿元[2] - 2024年起，6款创新药即将获批，收入增长确定，创新转型成效显著[2] - 公司预测未来3-5年有望持续维持高增长，维持“买入”评级[2] 风险提示 - 风险提示包括新药研发及审批进展不及预期，政策风险，业绩不确定性等[3]