报告公司投资评级 - 报告给予铁大科技"增持"评级 [61] 报告的核心观点 公司情况 - 铁大科技是集铁路、城轨、地铁信号系统设备研发、制造、销售、服务于一体的高新技术企业 [9][10] - 公司主要产品包括信号集中监测系统、雷电防护系统、LED信号机系统等 [18][19] - 设备监测类业务是公司主要收入来源,占主营业务收入比例达60%左右 [20][21] - 公司具有强大的自主研发和技术创新能力,拥有多项国家级奖项 [46][47][48][49] 行业分析 - 我国轨道交通装备行业市场规模2021年达8,410.6亿元,近9年CAGR达11% [37][39] - 行业正向信息化、智能化转型,推进智能制造和服务型制造 [54][55] - 交通运输行业是本轮设备大更新的重点,铁路电气化率和电力机车占比将大幅提升 [41][42][43] - LED信号机相比白炽灯具有高效率、抗震动等优点,有较大升级换代空间 [43][44][45] 财务及估值 - 2023-2025年预计公司实现营收2.45/2.75/3.03亿元,归母净利润3855/4154/4598万元,对应EPS为0.28/0.30/0.34元 [61] - 当前股价对应PE21.8/20.2/18.3X,给予"增持"评级 [61]