公司概况 - 公司是国内领先的无人机禁毒服务商，具有先发优势、超大影像积累和核心算法迭代[2],[65],[66],[68],[69],[70] - 观典防务是国内领先的无人机禁毒服务商，具有核心竞争壁垒[16] - 公司历史沿革包括从2006年进入无人机领域到2022年成功转板科创板[35] - 公司控股股东高明先生持有公司40.35%股份，股权结构相对集中[38] 业绩与发展 - 公司核心能力可复制性强，低空经济浪潮下有望从禁毒服务复制至多领域，拓展至资源调查、农林植保等领域[11] - 公司无人机服务类业务毛利率明显更高，占比分别为59%、69%、63%及60%[47] - 公司飞行服务与数据处理业务提供全链条解决方案，禁毒领域成效显著[41] - 公司无人机系统及智能防务装备业务拥有完整的军工资质，与军工单位深度合作[43] - 公司2019-2021年销售了9、121和91架无人机整机[61] - 公司无人机整机业务收入为0.47亿元，占比39.8%[55] - 公司无人机分系统销售收入中，动力、飞控和任务载荷系统占比约71%[64] 市场趋势与展望 - 低空经济被认为具备产业发展快车道的要素条件，正面临着重要战略机遇[19] - 低空经济已被提升为战略新兴产业，被纳入新质生产力，作为新增长引擎之一[21] - 无人机应用领域分为消费级和工业级，工业级无人机呈现快速增长趋势[29] - 公司未来可通过增加航测面积和提高单价来增加收入，拓展至更多场景有望超过2023年业绩快报收入[98],[99] - 多场景智能制暴器有望成为公司新的效益增长点，具备多种功能并得到客户认可[103],[104],[105] - 黄蜂T800开始批量交付，受到多个省市客户的欢迎，有望成为市场新的增长点[108]