公司概况 - 公司是国内全地形车和中大排摩托车龙头，全球化助力公司高成长[1] - 公司深耕全地形车行业近二十年，在发动机、车架等领域形成了较强的技术积累[1] - 公司中大排摩托车产品力强，全球化已取得优异成绩，2023年出口销量同比增长28.2%[1] 业绩展望 - 公司2023-2025年净利润分别为10.3/11.6/15.2亿元，对应当前市值，PE分别为17.1/15.3/11.6倍[1] - 公司2025年预计市盈率将降至11.6倍，市净率将降至2.6倍[1] - 公司2023年预计净利润率将达到8.4%[1] 全球市场 - 公司2023年全球全地形车行业规模有望达到144亿美元[2] - 公司2030年全球市占率有望达到15%[2] 新产品和技术 - 公司2024年新品和改款有望提升销量[2] - 公司2023年纯电品牌ZEEHO极核有望迎来成长拐点[2] 市场表现 - 公司在全球ATV行业中具有一定市场份额，销量表现稳定增长[3] - 公司在国内中大排摩托车市场表现强劲，销量稳步增长[4] 财务数据 - 公司2025年预计净资产收益率将达到22.4%[1] - 公司2023年前三季度营收达93.9亿元，同比增长8.8%，但第三季度营收下降22.7%主要受北美市场影响[14]