报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 全年业绩小幅下降，但盈利能力持续提升 [2] - 高毛利板块营收表现亮眼，收入结构持续优化 [3] - 在手订单饱满，海外订单增长迅速 [4] 根据相关目录分别进行总结 全年业绩小幅下降，但盈利能力持续提升 - 2023年实现营业收入370.0亿元，同比下降8.0%；归母净利润34.8亿元，同比下降4.3% [2] - 全年毛利率25.8%，同比上升2.1个百分点；净利率10.9%，同比上升0.7个百分点 [2] - 公司拟每股分红0.17元人民币，分红比例达到51.8% [2] 高毛利板块营收表现亮眼，收入结构持续优化 - 2023年铁路/城市轨道/工程总承包分别实现收入192.5/85.3/76.7亿元，同比分别变化-0.4%/-0.6%/-28.5% [3] - 设备制造、设计集成板块分别实现营收61.1/117.2亿元，同比增长9.6%/20.2% [3] - 海外业务实现营业收入14.9亿元，同比下降1.11% [3] - 承揽印尼雅万高铁、匈塞铁路、泰国复线铁路等"一带一路"重点项目 [3] 在手订单饱满，海外订单增长迅速 - 2023年累计新签合同总额731.2亿元，同比增长0.2% [4] - 铁路领域251.1亿元，同比增长5.0%；城轨领域131.8亿元，同比增长3.9%；海外领域37.4亿元，同比增长45.2%；工程总承包及其他领域310.9亿元，同比下降8.1% [4] - 截至2023年底，在手订单1688.3亿元，同比增长14.5% [4] - 2024年3月21日，中标六个重要项目合计中标金额23.2亿元，约占2022年营收的5.8% [4]