公司业务 - 公司产品包括消光剂、吸附剂、开口剂和防锈颜料，其中消光剂在亚太地区市占率为10~13%，其他产品市占率较小但增长空间大[1] - 公司主要产品包括TSA系列高档消光剂、A系列经济型消光剂等，应用领域涵盖家具、水性涂料等[10] - 公司纳米新材料业务贡献毛利1.38亿元，占比90.65%，毛利率水平保持在40%左右[15] - 公司在积极储备催化剂用二氧化硅等面向未来业务发展的高端技术，并已获得3项发明专利[45] - 公司主要竞争对手为格雷斯和赢创，公司在中高端二氧化硅领域研发实力突出，累计获得国家发明专利超过20项[47][51] 公司发展计划 - 公司未来将聚焦主业，全力发展自研的纳米新材料业务，募投项目将新增2万吨中高端二氧化硅产能，推进新产品推出，开拓新增长点[3] - 公司计划扩产能拓市场，预计2024年将建成年产2万吨超细二氧化硅气凝胶系列产品项目，产能利用率预计在2023年维持在129.16%水平[53] 公司财务 - 公司营收呈上升趋势，2022年实现营业收入4.01亿元，同比下降1.94%，归母净利润0.91亿元，同比增长34.71%[12] - 纳米新材料已成为公司主要营收来源，2014-2022年营收占比逐年提升，2022年达到85.68%[14] - 公司产品价格具备优势，预计2023-2025年各产品售价将同比增长15%、4%、2%[54] - 公司预测2023-2025年营业收入分别为4.60/6.27/7.21亿元，同比增速分别为14.70%、36.28%、15.04%[58] - 公司预测2023-2025年归母净利润分别为1.19/1.91/2.35亿元，同比增速分别为30.44%、61.20%、22.75%[58] - 公司预测2023-2025年每股收益为1.09/1.76/2.17元/股，2024年3月27日收盘价对应PE分别为22.48x、13.95x、11.36x[58] 市场趋势 - 全球二氧化硅市场规模呈增长趋势，未来全球市场规模增长率预计达到8.6%[26] - 全球气相二氧化硅产量持续扩张，随着工艺技术的不断完善及下游有机硅深加工需求增长[29] - 全球气相二氧化硅产能预计到2026年将达到56.88万吨左右[30] - 2021年我国气相二氧化硅产能为17.78万吨，产量达12.84万吨[30] - 2023年我国二氧化硅进口量和出口量分别为7.81万吨和89.28万吨，进口产品均价远高于出口产品均价[33]