业绩总结 - 公司2023年实现营业收入29.55亿元，同比增长12.68%[1] - 公司2023年归母净利润为6.71亿元，同比下降12.51%[1] - 公司23Q4业绩受到拖累，主要原因包括利息净收入录得负值和自营业务收入下滑[1] - 公司资管业务净收入同口径同比增长7%，主要系年内并表国联基金[1] - 公司经纪业务收入下降，主要受交投情绪低迷影响[1] - 公司投行业务收入逆势增长，主要系债权融资规模增长和IPO承销规模持平[1] - 公司下调盈利预测，预计2024-2025年归母净利润为7.65/9.12亿元，2026年为10.74亿元[1] - 公司当前市值对应2024-2026年PB分别为1.71/1.51/1.46倍，维持“买入”评级[1] 未来展望 - 2026年预计公司的营业收入将达到458.6亿元，较2022年增长75.2%[2] - 2026年预计公司的净利润将达到107.4亿元，较2022年增长39.9%[2] - 2026年预计公司的每股净资产为7.55元，较2022年增长27.6%[2] 其他新策略 - 国联集团总裁出任民生证券董事长，预计国联证券与民生证券整合将加速[1] - 风险提示包括权益市场波动和行业监管政策趋紧[1] - 东吴证券研究所提醒投资者应充分考虑自身特定状况，不应将本报告作为唯一投资决策因素[7]