业绩总结 - 公司23年报显示，营收和归母利润均实现大幅增长，其中23Q4营收为29.7亿（+33%），归母利润为6.9亿（+110%）[1] - 预计Q4内销/外销占比约为35%/65%，增速分别约为+30%/+35%，外销产品升级为主导，预计全能型基站产品在欧/美/亚太收入占比约为40-50%[3] - 2026年预计归属母公司净利润将达到3425百万元，同比增长16.4%[11] - 2023年毛利率为55.1%，预计2026年将略有下降至53.6%[11] - ROE在2023年至2026年间保持在18%左右[11] - 石头科技2026年预计营业收入将达到148.02亿元，较2023年增长约71.1%[12] - 2026年预计净利润为34.25亿元，较2023年增长约67.0%[12] - 公司ROE在2023年至2026年间保持在18.0%至18.2%之间[12] - 资产负债率在2023年至2026年间逐渐下降，从20.8%降至17.7%[12] - 公司速动比率在2023年至2026年间逐渐增加，从2.39增至3.52[12] 财务状况 - 预计每股派息4.7元，加上H1分红0.9元，23年合计分红率达41%，较上年大幅提升26个百分点[2] - 长期借款为0，资本公积增加65[13] - 每股净资产从86.56增长至146.99[13] - 现金净增加额从48增长至2946[13] 评级体系 - 本报告提供了行业评级体系和公司评级体系的定义，分别包括增持、中性和减持等级[17] - 行业评级体系中，增持级别表示未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上[17] - 公司评级体系中，买入级别表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[17]