业绩总结 - 公司2023年业绩低于预期，收入55.23亿元，同比增长1.4%[1] - 公司CDMO实现营业收入40.79亿元，同比增长19.4%，毛利率40.3%[2] - 特色原料药业务收入12.61亿元，同比下降22.9%[3] - 公司主要财务比率显示营业收入和营业利润呈现稳定增长趋势，2025年预计营业收入将达到7,322百万元，营业利润将达到1,605百万元[8] - 净利润率和扣非后净利率逐年提升，2025年预计净利润率将达到19.2%，扣非后净利率将达到18.7%[8] - 公司资产负债表显示流动比率、速动比率和现金比率逐年提升，资产负债率逐年稳定增长，2025年预计资产负债率将达到24.8%[8] 未来展望 - 公司2025年营业收入预计为7322百万人民币[9] - 公司2025年毛利预计为2724百万人民币[9] - 公司2025年归属母公司净利润预计为1404百万人民币[9] 估值分析 - 公司2024年毛利率为21.5%[10] - 公司2024年净利润率为18.8%[10] - 图表4显示历史P/E在2024年3月达到了45.6倍，2020年1月为12倍[11] - 图表5展示历史P/B在2024年3月达到了10.3倍，2020年1月为1.6倍[11] - 可比公司估值表中，药明康德的市盈率在2023年A/E为14.3，2024年E为13.7，2025年E为12.7[11]