报告公司投资评级 - 增持 [1] 报告的核心观点 - 青岛银行2023年营收和净利润增速符合预期，营收增速逆势提升，净利润双位数增长，扩表速度加快，净息差表现优于同业，资产质量表现较为稳定，维持增持评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 - 2020 - 2023年营业收入分别为105.41亿、111.36亿、116.44亿、124.72亿元人民币，增速分别为9.61%、5.65%、4.56%、7.11% [1] - 2020 - 2023年净利润分别为23.94亿、29.23亿、30.83亿、35.49亿元人民币，增速分别为4.78%、22.08%、5.48%、15.11% [1] - 2020 - 2023年PE分别为7.05、5.92、5.28、2.85，PB分别为0.75、0.70、0.55、0.31 [1] 营收与扩表情况 - 2023年营收增速7.1%，较2022年提升2.5pc，净利润增速15.1%，较2022年提升9.63pc [2] - 得益于稳定息差，2023年利息净收入同比增长12.0%，手续费及佣金净收入同比增长9.78%，主要是代理保险业务和结算业务贡献，其他非息收入受汇兑损失影响同比下降16.1% [2] - 2023年总资产、总贷款和总存款分别同比增长14.8%、11.6%和13.1%，且Q4单季增长亦强劲 [2] 净息差情况 - 2023全年净息差为1.83%，较上半年下降2bp，较2022年提升7bp，在全行业息差收窄环境下，息差基本稳定，韧性强于同业 [2] - 生息资产收益率较上半年下降3bp至4.17%，贷款收益率下降5bp至4.85%，降幅均小于同业，主要因持续调整生息资产结构，贷款和投资占比提升，压降收益率较低的同业资产规模 [2] - 计息负债成本率较上半年下降1bp至2.32%，存款成本率下降2bp，主要受益于个人定期存款成本下降 [2] 资产质量情况 - 不良率较Q3末上升4bp至1.18%，拨备覆盖率较Q3末下降28.71pc至225.96%，拨贷比较Q3末下降23bp至2.67% [2] - 对公贷款不良率较6月末上升3bp，批发零售业不良率抬升是主要拖累因素，其余行业不良率多呈下降趋势，零售贷款不良率较6月末上升8bp，推测或与消费贷相关 [2] - 关注率较6月末下降21bp至0.54%，逾期率下降10bp至1.42%，前瞻指标有一定改善 [2]