报告投资评级 - 维持推荐评级[3] 报告核心观点 - 报告期内北京首都机场股份成本管控到位，收入端有待国际客运恢复，国际枢纽地位不改，免税业务具备弹性，盈利情况将持续恢复[2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务情况 - 2023年公司实现营收45.59亿元，同比增长104.3%，税后净亏损为16.97亿元，较去年同期的35.27亿元减少51.9%[2] - 2023年营业成本共计59.13亿元，同比增长2.1%，若剔除特许经营管理费影响，则成本同比下降1.4%[2] - 预计公司24 - 26年净利润分别为-3.73亿，3.55亿与8.76亿元[3] - 2022 - 2026年的营业收入、归母净利润、净资产收益率、每股收益、PE、PB等财务指标呈现一定的变化趋势[6] [2][3][6] 业务情况 - 公司主要经营航空性业务和非航空性业务，航空性业务包括为航空运输企业提供多种服务，非航空性业务包括特许经营、自营物业出租等多种服务[4] - 2023年旅客吞吐量为5288万人次，相当于19年同期的53.0%，其中国内航线（不含港澳台）4520万人次，同比增长269.0%，国际航线618万人次，同比增长2359.6%[2] - 2023年航空性收入20.97亿元，同比增长195.0%，非航收入24.62亿元，同比增长61.9%，免税（零售）收入由去年的0.81亿提升至4.65亿[2] - 国际枢纽地位不会改变，虽免税业务收入很难重回巅峰，但随着吞吐量恢复及航班结构改善，盈利情况将持续恢复[3] [2][3][4] 交易数据 - 52周股价区间（港元）为6.15 - 2.07，总市值（亿港元）为46.61，流通市值（亿港元）为46.61，总股本/流通股数为187,936/187,936，52周日均换手率为0.51[5] [5]