报告公司投资评级 - 对Q - Tech (1478 HK)的投资评级为“BUY”[13] 报告的核心观点 - 近期与Q - Tech管理层交流后维持积极看法因高端安卓复苏推动ASP/出货量上升预计2024上半年毛利率改善且竞争缓和2024年第一季度移动/非移动CCM出货量同比增长23%/179%因库存补充客户项目周期和汽车/物联网订单将2024 - 2025年每股收益预期提高2 - 5%股票以2024 - 2025年市盈率9.7x/7.1x交易认为有吸引力维持“BUY”评级目标价为3.93港元[2] 根据相关目录分别进行总结 盈利总结 - 2023年营收/净利润同比下降9%/52%主要因智能手机需求疲软和毛利率压力但2023下半年营收同比恢复到6%且毛利率环比提高1.1个百分点至4.5%预计2024 - 2025年盈利复苏[2] 财务数据 - 给出了2021 - 2026年的营收、成本、利润等各项财务数据如2024 - 2026年预计营收分别为14794、15840、16823百万元人民币[8][9][10][15] 估值 - 维持“BUY”评级目标价为3.93港元基于11倍2024年预期市盈率(之前为10倍)看好非手机CCM(包括汽车和物联网)长期推动盈利增长即将到来的催化剂包括出货量恢复产品推出和非智能手机CCM订单获胜[12] 公司对比 - 在众多公司中列出Q - Tech的相关数据如市值、市盈率、市净率等数据与其他公司对比Q - Tech的2023 - 2024年市盈率分别为45.8、9.7[13]