报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [9] 报告的核心观点 - 2024Q1预计公司归母净利润0.71 - 0.78亿元（同增80% - 100%），扣非净利润0.55 - 0.63亿元（同增68% - 92%），主要系营业收入增长带来的规模效应和供应链效益优化、原材料价格同比下降、获得政府补助同比增长所致 [7] - 2024年从渠道、原材料、制造、品牌端全方位夯实鹌鹑蛋竞争优势，延续高质量增长趋势 [8] - 看好公司培育大单品的能力，鹌鹑蛋产能释放及深海鳀鱼等新品的培育有望推动盈利能力持续提升 [9] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 当前股价15.45元，总市值70亿元，总股本451百万股，52周价格范围9.79 - 15.45元，流通股本303百万股，日均成交额74.1百万元 [2][4][14] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年EPS分别为0.70/0.86/1.05元，当前股价对应PE分别为22/18/15倍 [9] 财务预测 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|2,065|2,638|3,225|3,861| |增长率（%）|41.3%|27.7%|22.2%|19.7%| |归母净利润（百万元）|210|317|390|472| |增长率（%）|68.1%|51.3%|22.9%|21.1%| |摊薄每股收益（元）|0.46|0.70|0.86|1.05| |ROE（%）|16.0%|21.5%|23.3%|24.7%|[19] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |资产总计（百万元）|1,818|1,962|2,184|2,443| |负债合计（百万元）|505|487|510|528| |所有者权益（百万元）|1,313|1,475|1,674|1,916| |营业收入（百万元）|2,065|2,638|3,225|3,861| |净利润（百万元）|212|321|394|478| |经营活动现金净流量（百万元）|156|265|435|511| |营业收入增长率|41.3%|27.7%|22.2%|19.7%| |归母净利润增长率|68.1%|51.3%|22.9%|21.1%| |毛利率|28.2%|30.4%|30.4%|30.5%| |净利率|10.3%|12.2%|12.2%|12.4%| |ROE|16.0%|21.5%|23.3%|24.7%| |资产负债率|27.8%|24.8%|23.3%|21.6%| |总资产周转率|1.1|1.3|1.5|1.6| |应收账款周转率|166.6|117.7|121.7|135.2| |存货周转率|4.0|4.9|6.1|7.3| |EPS（元/股）|0.46|0.70|0.86|1.05| |P/E|33.3|22.0|17.9|14.8| |P/S|3.4|2.6|2.2|1.8| |P/B|5.3|4.8|4.2|3.7|[25]