⚫ 根据年报，我们调整盈利预测并引入 2026 年盈利预测，预计公司 2024-2026 年每股 收益分别为 0.56、0.66 和 0.77 元（原 2024-2025 年 为 0.57 和 0.69 元），参考可比 公司，给予 2024 年 14 倍 PE 估值，对应目标价 7.84 元，维持"买入"评级。 风险提示：品牌拓展和新开店不及预期、行业竞争加剧、终端消费需求减弱等。 ⚫ 公司发布 2023 年报，实现营业收入 52.5 亿，同比增长 21.8%，实现归母净利润 6.98 亿，同比增长 52.1%，其中 23Q4 收入和归母净利润同比增长 24.5%和 92%。 公司拟每 10 股派发现金红利 2.5 元（含税）。 ⚫ 多品牌协同发展，哈吉斯开店提速。分品牌来看，2023 年报喜鸟、哈吉斯和宝鸟的 收入分别同比增长 17.2%、24.1%和 15.9%，其中报喜鸟和哈吉斯分别净开门店 13 和 40 家，同比增长 2%和 10%，对比 2022 年明显提速。新品牌方面，乐飞叶增速 最快，2023 年收入同比增长 40.5%，门店从 2023 年初的 66 家增长至 75 家，恺米 切＆TB 收入 ...