报告公司投资评级 - 华东医药（000963）的投资评级为“买入（维持）” [1] 报告的核心观点 - 2023年业绩符合预期，创新品种将陆续上市助推业绩增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 2022年至2026年的营业总收入和归母净利润预测如下： - 2022年营业总收入为37,715百万元，归母净利润为2,499百万元 - 2023年营业总收入为40,624百万元，同比增长7.71%，归母净利润为2,839百万元，同比增长13.59% - 2024年营业总收入为44,566百万元，同比增长9.70%，归母净利润为3,414百万元，同比增长20.24% - 2025年营业总收入为48,889百万元，同比增长9.70%，归母净利润为4,036百万元，同比增长18.22% - 2026年营业总收入为53,416百万元，同比增长9.26%，归母净利润为4,721百万元，同比增长16.98% [2] 投资要点 - 2023年公司实现营业收入406.24亿元，同比增长7.71%，归母净利润28.39亿元，同比增长13.59%，扣非归母净利润27.37亿元，同比增长13.55% [3] - 医美板块2023年实现快速增长，营业收入24.47亿元，同比增长27.79%，海外医美实现扭亏为盈 [3] - 工业板块2023年实现收入126.63亿元，同比增长8.55%，工业微生物板块收入5.25亿元，同比增长20.67% [3] - 在研管线储备丰富，新药即将陆续上市贡献业绩，公司创新产品管线已超60项，其中9款产品处于Ⅲ期临床或上市申报阶段 [4] 市场数据 - 收盘价为31.52元，一年最低/最高价为27.60/46.43元，市净率为2.63倍，流通A股市值为55,188.49百万元，总市值为55,296.40百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产为12.00元，资产负债率为35.59%，总股本为1,754.33百万股，流通A股为1,750.90百万股 [6] 财务预测表 - 2023年至2026年的资产负债表、利润表和现金流量表预测数据详见原文 [8][9]