报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 1. 在建煤矿及转型持续贡献增量，提分红彰显投资价值 [1][2][3] 2. 煤炭量价拖累业绩，降本成效显现，非煤发展迅速 [1][2] 3. 开建煤矿达1000万吨，新能源、新材料转型业务逐步改善 [3] 4. 提分红彰显投资价值，公司当前股息率达到7% [3] 公司财务数据总结 1. 2023年实现营业收入285.2亿元，同比-18.6%，实现归母净利润51.8亿元，同比-26.3% [1] 2. 预计2024-2026年实现归母净利润46.2/52.5/57.3亿元，同比-10.8%/+13.6%/+9.2% [1] 3. 2023年煤炭产/销量4591/4100万吨，同比+1.5%/-11.7%，煤炭吨综合售价606元/吨，同比-14.6% [1] 4. 2023年公司其他业务收入31亿元，同比大增70.5%，主要是新能源业务放量所致 [2]