业绩总结 - 公司2023年实现营收80.87亿元，同比增5.99%；归母净利润18.43亿元，同比增13.97%[4] - 公司2023年期间费用率为11.71%，同比增0.42pct，现金流良好[5] - 公司2024年污水业务调价落地、在手项目投产及异地扩张支撑业绩增长[6] - 公司2023年分红比例27.5%，较2022年提升6.86pct[7] - 预计公司2024-2026年归母净利润为21.4/23.4/25.5亿元，同比+16.1%/+9.5%/+8.9%[8] 未来展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到9896百万元，较2023年增长21.9%[13] - 预计2026年营业利润率将达到31%，较2023年提升了3个百分点[13] - 公司2026年每股收益预计为0.86元，市盈率为8.0[13] 风险提示 - 公司存在价格及收费风险，项目进度低于预期风险[10] - 公司需依照法定程序提出调价申请，经过成本核算和价格听证并取得政府批准后，方可调整价格[10] - 项目前期需要完成土地选址、环评等手续，项目投运节奏低预期将使得公司确认收入较慢[11] 其他信息 - 公司建议投资评级为中性，公司评级为增持[14] - 公司办公地址分别位于上海、武汉、北京和深圳[16] - 分析师声明中指出报告独立客观，作者报酬与推荐意见无直接或间接联系[17] - 法律主体声明中提到长江证券具有中国证监会许可的投资咨询业务资格[18] - 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送、发布的人员[19]