公司投资评级 - 报告对中新集团（601512.SH）的投资评级维持为“买入”[1] 报告的核心观点 - 全年业绩短期承压，两翼布局持续赋能主业[1] - 园区运营提质增效，土地出让不及预期[1] - 产业投资高效增长，新能源发展未来可期[2] - 经营性现金流显著改善，期间费用增加拖累业绩[3] 根据相关目录分别进行总结 公司信息 - 当前股价为8.29元，一年最高最低价分别为10.78元和6.46元[1] - 总市值和流通市值均为124.26亿元[1] - 总股本和流通股本均为14.99亿股[1] - 近3个月换手率为15.9%[1] 财务表现 - 2023年实现营业收入36.6亿元，归母净利润13.6亿元，同比分别减少22.9%和15.3%[1] - 销售毛利率和净利率分别为50.8%和41.8%，同比分别减少6.8和4.2个百分点[1] - 拟每10股现金分红2.7元（含税），合计4.1亿元，分红比例30.05%，股息率约3.3%[1] 盈利预测 - 下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为14.3、15.5、16.8亿元[1] - EPS分别为0.96、1.03、1.12元，当前股价对应PE估值分别为8.7、8.0、7.4倍[1] 业务发展 - 园区开发运营为核心主业，园区运营提质增效，自营载体建面203万平方米，入驻企业逾460家，综合出租率93%[1] - 产业投资多层次布局，全年实现投资收益+公允价值变动净损益合计6.8亿元，同比增长31.6%[2] - 基金投资方面，已累计认缴投资外部市场化基金47支，拉动各园区项目投资总规模近605亿元[2] - 科创直投方面，累计直接投资科技项目36个，拉动总投资58.6亿元[2] - 绿色发展方面，累计完成并网474MW，在建规模211MW[2] 财务状况 - 经营性现金流量净额17.6亿元，同比增长51.5%[3] - 全年期间费用支出合计5.0亿元，同比增长10.2%[3] - 研发、销售、管理、财务费用同比分别增长46.0%、21.4%、10.9%、5.7%[4]