投资评级 - 6个月评级为“买入”，维持评级 [1] 核心观点 - 2023年公司业绩稳步增长，装机规模加速扩张，预计2025年核准装机规模突破13GW [1] - 公司费用管控能力提升，2023年归母净利润同比增长9.54% [1] - 公司认为电价的影响已经处于底部，未来盈利预测下调，但维持“买入”评级 [1] 基本数据 - 2023年公司实现营收33.28亿元，同比增长7.96%；归母净利润8.02亿元，同比增长9.54% [1] - 2023年新增并网装机容量725.99兆瓦，其中湖北占比最高，达到45.6% [1] - 截至2023年末，公司核准装机容量6,448兆瓦，并网容量4,480兆瓦，其中光伏发电3,097兆瓦，风电1,257兆瓦，储能及生物质发电127兆瓦 [1] - 2023年公司上网电价为523元/兆瓦时，同比下降33元/兆瓦时 [1] - 2023年公司毛利率为56.99%，同比下降5.72个百分点；净利率为25.86%，同比微增 [1] 财务数据和估值 - 2023年公司营业收入33.28亿元，同比增长7.96%；归母净利润8.02亿元，同比增长9.54% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为10.5亿元、12.9亿元、16.7亿元，对应PE为11倍、9倍、7倍 [1] - 2023年公司毛利率为56.99%，同比下降5.72个百分点；净利率为25.86%，同比微增 [1] - 2023年公司期间费用率为31.2%，同比下降2.84个百分点 [1] 财务预测摘要 - 2023年公司营业收入33.28亿元，同比增长7.96%；归母净利润8.02亿元，同比增长9.54% [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为10.5亿元、12.9亿元、16.7亿元，对应PE为11倍、9倍、7倍 [2] - 2023年公司毛利率为56.99%，同比下降5.72个百分点；净利率为25.86%，同比微增 [2] - 2023年公司期间费用率为31.2%，同比下降2.84个百分点 [2]