业绩总结 - 凯伦股份2023年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为28.01亿元、0.23亿元和-0.3亿元，同比增长31.6%、转盈和减亏[1] - 公司23年毛利率为22%，销售费用率为7.3%，管理费用率为4.0%，销售净利率达到1.0%，同比均有所提升[1] - 公司预测24-25年归母净利润为1.75/2.06亿元，新增26年预测为2.23亿元，维持“买入”评级[1] - 凯伦股份2022-2026年营业收入和归母净利润预测逐年增长，2024年归母净利润预测为175万元，同比增长672.88%[2] - 凯伦股份2024年预计营业收入将达到3,422百万元，2025年将增至4,043百万元[3] - 2026年凯伦股份的总资产预计将达到7,626百万元，较2022年增长了24.2%[3] - 2024年凯伦股份的毛利率预计将达到24.1%，较2022年提升4.6个百分点[3] - 凯伦股份2025年的归母净利润率预计为5.1%，较2023年增长4.3个百分点[3] 市场扩张和并购 - 公司大力开拓经销渠道，主动收缩地产订单，经销商数量显著增加，经销占比提升，收入结构得到优化[1] 新产品和新技术研发 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]