报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 24Q1公司实现营收9.27亿元，同比下降18.97%，环比增长5.6%；归母净利润2.53亿元，同比下降17.35%，环比下降4.68% [1] - 公司核心游戏流水企稳，《问道》手游和《一念逍遥》手游24Q1畅销榜平均排名环比23Q4均有所提升，叠加春节活动，公司收入环比有所改善 [2] - 公司储备有多款自研和代理游戏即将上线，预计24~25年归母净利润为10.11/12.08亿元 [3] 财务数据总结 - 2022年营业收入为51.68亿元，同比增长11.9%；归母净利润为14.61亿元，同比下降0.5% [3] - 2023年营业收入预计为41.85亿元，同比下降19.0%；归母净利润预计为11.25亿元，同比下降23.0% [3] - 2024年营业收入预计为39.52亿元，同比下降5.6%；归母净利润预计为10.11亿元，同比下降10.2% [3] - 公司毛利率维持在87.5%左右，ROE在21.5%左右 [3]