投资评级 - 报告对爱美客的投资评级为"买入"，并维持该评级 [2][3] 核心观点 - 爱美客2024年一季度实现收入8.08亿元，同比增长28%，归母净利润5.27亿元，同比增长27%，扣非归母净利润5.28亿元，同比增长37% [2] - 公司销售费用率和管理费用率分别下降至8.34%和4.07%，研发费用率提升至7.13% [2] - 公司在研管线丰富，包括注射用A型肉毒毒素、利拉鲁肽注射液、利多卡因丁卡因乳膏等，未来有望满足更多消费者需求 [2] - 公司与Jeisys公司签署经销协议，获得其旗下Density和LinearZ医疗美容治疗设备及配套耗材在中国内地的独家经销权，补足公司在能量类项目的布局缺口 [2] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为25.08亿元、33.93亿元、42.87亿元，分别同比增长34.96%、35.28%、26.34% [3] - 预计2024-2026年EPS分别为12.05元、15.86元、19.94元，现价对应PE为35倍、26倍、20倍 [3] 财务数据 - 2024年一季度公司实现收入8.08亿元，同比增长28%，归母净利润5.27亿元，同比增长27% [2] - 2024年一季度销售费用率为8.34%，同比下降2个百分点，管理费用率为4.07%，同比下降4个百分点，研发费用率为7.13%，同比上升0.2个百分点 [2] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为39.64亿元、53.05亿元、66.62亿元，分别同比增长38.14%、33.83%、25.59% [5] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为25.08亿元、33.93亿元、42.87亿元，分别同比增长34.96%、35.28%、26.34% [5] 市场评级 - 市场中相关报告对爱美客的投资建议为"买入"的占比最高，评分为1.00，表明市场普遍看好该公司 [8]