报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2][3] 报告的核心观点 - 中航高科是我国航空碳纤维预浸料龙头企业，处于产业链枢纽位置，受益于航空新材料行业的快速发展 [2] - 公司航空新材料业务稳健增长，盈利能力稳中有升，期间费用率同比减少，经营性现金流同比增长 [2] - 子公司航空工业复材作为航空复合材料专业化供应商，承担多项型号研制及攻关任务，突破多项关键制造技术，发挥了行业龙头引领作用 [2] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与财务指标 - 预计20242026年归母净利润分别为11.85亿元、14.35亿元、17.36亿元，当前股价对应PE为22x/18x/15x [2][3] - 2024年一季度实现营收13.2亿元，同比增长5.2%；归母净利润3.5亿元，同比增长4.9%；扣非净利润3.5亿元，同比增长7.8% [2] - 2024年一季度毛利率同比增加0.7个百分点至41.2%；净利率同比增加0.4个百分点至26.9% [2] - 2024年一季度期间费用率同比减少0.2个百分点至9.0% [2] - 2024年一季度经营活动净现金流为2.5亿元，同比增长23.9% [2] 公司财务报表数据预测汇总 - 预计20242026年营业收入分别为53.8亿元、63.77亿元、75.05亿元，同比增长12.56%、18.54%、17.68% [6] - 预计20242026年归母净利润分别为11.85亿元、14.35亿元、17.36亿元，同比增长14.93%、21.09%、20.92% [6] - 预计20242026年毛利率分别为37.59%、37.44%、37.31% [6] - 预计20242026年净利率分别为22.15%、22.61%、23.22% [6] - 预计20242026年PE分别为22x、18x、15x [6] - 预计20242026年PB分别为3.7、3.2、2.7 [6] - 预计20242026年EV/EBITDA分别为15.69、12.92、10.55 [6]