财务数据 - 公司2023年全年营业收入为29.24亿元，同比增长5.66%[1] - 公司2024年Q1营业收入/扣非归母净利润同比增长61.61%/52.63%，环比增长0.73%/16.82%[1] - 公司2023年锡锭/锌锭/铅锭/锑锭价格同比变化为-14.77%/-14.19%/+2.84%/+2.95%[1] - 公司2023年毛利率为38.09%，锡锭/铅锑精矿/锌锭毛利率分别为39.57%/70.74%/17.42%[2] - 公司2023年锡产品/锌产品采选成本分别为8.08/0.88万元/吨，加工成本分别为9.99/1.28万元/吨[3] - 公司2024年Q1销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为0.23%/5.55%/1.16%/0.49%[4] - 公司主要矿山资源量为22.61/97.63/21.41/20.88万吨，正常年份锡/锌/铅/锑产量为0.98/4.99/1.00/0.94万吨[5] - 公司预计2024/2025/2026年实现营业收入分别为32.67/34.37/36.56亿元，归母净利润分别为4.34/4.83/5.47亿元[5] - 公司2023A至2026E的财务指标显示，市盈率分别为33.77/24.39/21.91/19.36倍，市净率分别为3.02/2.69/2.40/2.13倍[8] - 2026年预期营业收入将达到3656百万元，同比增长6.4%[9] - 2026年预期净利率将达到15.0%，较2023年的10.7%有显著提升[9] 建议与声明 - 报告建议将该公司股票评级定为"增持"，预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间[10] - 行业评级为"中性"，预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[11] - 报告数据来源可靠，力求独立、客观、公平[12] - 报告内容仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价，中邮证券不对使用报告内容导致的损失承担责任[14] - 中邮证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券头寸并进行交易[16] - 本报告版权归中邮证券所有，未经书面许可不得对报告进行翻版、修改、复制、发布[18] - 报告仅供中邮证券客户中的专业投资者使用，非专业投资者应取消接收、订阅或使用报告中的任何信息[17] - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[20] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[20] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[20]