报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q1公司归母净利润同比增长287%,利润率水平大幅提升,超市场预期 [1] - 公司利润率显著修复可能得益于以下几点: [1] 1) 2023年公司新签3个大订单共计至少5.1亿美金合同金额,预计2024年开始陆续作业,场地利用率预计得以提升 [1] 2) 公司2022年在手项目受俄乌战争影响搁置,新签订单复苏节奏稍滞后于行业整体复苏节奏,新签订单价格及毛利率水平或有所改善 [1] 3) 2023年公司上线的建造生产一体化管理平台有效促进公司生产运营管理能力提升,2024年公司迎来新的生产高峰 [1] - 海工行业景气度提升,预计公司新签订单和业绩持续提升 [1] - 公司积极瞄准中东、南美等海洋油气投资增长亮眼的区域,同时公司自身能力得以提升,实现从详细设计到总装、调试等整体服务,拓宽海外总包方资源,预计2024年公司新签订单有望持续创新高 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为1.1/2.8/4.0亿元,对应PE分别为37/14/10倍 [1]