报告公司投资评级 - 维持对公司"谨慎推荐"评级 [2] - 给予公司2024年12.0倍PE,目标价8.76元 [2] 报告的核心观点 - 2024年一季度公司实现营业总收入90.81亿元,同比增长25.56%;归母净利润7.79亿元,同比增长202.87% [1] - 电价端总体微降但仍可控,营收高增主要因电量高增 [1] - 燃料成本改善,Q1公司整体毛利率同比提高9.1个百分点至12.0% [1] - 持股比例变动导致投资收益同比减少0.79亿元,降幅11.5% [1] 盈利预测与财务指标 - 预计公司2024/2025/2026年EPS分别为0.73/0.89/1.01元 [3] - 公司2024/2025/2026年PE分别为11.4/9.3/8.2倍 [3] - 公司2024/2025/2026年营业收入分别为37,688/42,511/50,048百万元,增长率分别为9.0%/12.8%/17.7% [3] - 公司2024/2025/2026年归母净利润分别为2,763/3,360/3,806百万元,增长率分别为47.7%/21.6%/13.3% [3]