报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 业绩表现 - 公司1Q24实现营收6.5亿元，同比增长1.6%；归母净利润0.74亿元，同比下降41.2% [1] - 公司受行业景气度影响,核心盈利业务自产元器件客户需求及部分产品价格下降,是营收及利润均同比下滑的主要原因 [1] - 1Q24利润环比增长182%,随需求好转或将有恢复式增长 [1] 经营情况 - 期间费用率较为稳定,1Q24期间费用率同比增加1.9ppt至19.3% [1] - 1Q24经营活动净现金流为1.4亿元,同比减少66.6%,主要系销售回款相对减少所致 [1] 业务发展 - 三大板块(元器件、新材料、国际贸易)均取得业务突破,不断寻求新的业务增长点 [1] - 元器件业务:天极科技新增及合作客户数量创历史新高,福建毫米顺利进入关键客户合格供方 [1] - 新材料业务:立亚化学特种高性能先驱体产品应用优势逐步显现,立亚新材订单收入增长稳定 [1] - 国际贸易业务:自2023年下半年起缩量订单有所回暖,公司将持续凸显差异化竞争优势 [1] 财务预测 - 预计公司20242026年归母净利润分别为3.75亿元、4.38亿元、5.05亿元 [2] - 当前股价对应20242026年PE为25x/22x/19x [2] 风险提示 - 下游需求不及预期 [1] - 新产品研发不及预期 [1]